矩阵股份（301365）2025年三季报财务分析：营收与盈利双增长，现金流改善但应收账款风险需关注

近期矩阵股份（301365）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

矩阵股份（301365）发布的2025年三季报显示，公司整体财务表现较为稳健。报告期内，营业总收入达5.06亿元，同比增长32.12%；归母净利润为6884.2万元，同比增长53.97%；扣非净利润为4961.9万元，同比增长58.45%。盈利能力持续提升，毛利率为40.24%，同比增加8.23个百分点；净利率为13.62%，同比提升16.65个百分点。

从单季度数据来看，2025年第三季度实现营业总收入2.06亿元，同比增长58.71%；归母净利润为2834.51万元，同比增长32.46%；扣非净利润为1807.97万元，同比增长14.6%。表明公司在当季继续保持较强的增长动能。

盈利能力与费用控制

公司盈利能力显著增强，毛利率和净利率均实现同比上升。三费合计为9806.99万元，占营业收入比例为19.4%，较上年同期上升19.92%。尽管费用占比有所提高，但收入增速更快，带动了利润更大幅度的增长。

每股收益为0.38元，同比增长52.0%；每股经营性现金流为0.85元，同比增长64.27%，反映出企业经营活动产生现金的能力明显增强。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为4亿元，较去年同期的7.79亿元下降48.69%；应收账款为2.06亿元，同比下降11.30%，低于同期归母净利润水平。然而，财报体检工具提示需关注应收账款状况，因应收账款与利润之比高达611.55%，可能存在回款压力或潜在坏账风险。

有息负债为1670.68万元，较去年同期的914.04万元增长82.78%，债务规模有所上升。每股净资产为9.69元，同比下降2.61%。

投资回报与业务模式

据证券之星价投圈分析，公司去年ROIC为0.38%，资本回报率偏低。上市以来中位数ROIC为13.13%，历史表现总体良好，但存在波动较大情况，如2018年ROIC曾达-219.57%。公司上市至今共披露2份年报，出现过1次亏损年度，需进一步审视其可持续盈利能力。

公司业绩主要由研发及营销驱动，该类驱动力是否具备长期稳定性仍需深入分析。目前尚未提供具体主营收入构成明细数据。

综合评价

矩阵股份2025年前三季度在营收、利润及现金流方面均有积极表现，增长势头强劲。但同时应警惕应收账款高企、货币资金减少以及有息负债上升带来的潜在财务风险。

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