德尔玛（301332）2025年三季报财务分析：营收微降、利润下滑明显，应收账款风险需关注

近期德尔玛（301332）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

德尔玛（301332）发布的2025年三季报显示，公司整体财务表现承压。报告期内，营业总收入为23.84亿元，同比下降0.63%；归母净利润为8872.47万元，同比下降14.66%；扣非净利润为8006.83万元，同比下降16.36%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为6.99亿元，同比下降10.26%；归母净利润为2004.41万元，同比下降44.34%；扣非净利润为1611.55万元，同比下降48.12%，盈利能力显著弱化。

主要财务指标

盈利能力与费用控制

公司毛利率为31.81%，同比微降0.01个百分点；净利率为3.69%，同比下降12.86%。尽管销售、管理及财务费用合计占营收比重略有下降至22.36%，但利润端仍出现较大幅度下滑，反映成本或非经常性损益压力较大。

资产与现金流状况

货币资金为9.69亿元，较上年同期减少9.16%；应收账款达4.68亿元，同比增长6.44%，且应收账款占最新年报归母净利润比例高达328.44%，提示回款效率或资产质量存在一定风险。

有息负债为6773.41万元，同比大幅增长263.28%，债务压力有所上升。

每股经营性现金流为0.05元，同比下降71.16%，显示主营业务现金创造能力减弱。

业务与投资回报评价

据财报分析工具显示，公司去年ROIC为4.18%，资本回报率偏低；历史中位数ROIC为14.41%，表明长期投资回报尚可，但近年表现疲软。2023年最低ROIC为3.49%，投资回报处于一般水平。

公司净利率为3.96%，产品附加值有限，业绩主要依赖研发及营销驱动，可持续性需进一步观察。

风险提示

• 应收账款规模较高，占利润比重超三倍，存在信用减值风险。
• 净利润与经营性现金流同步下滑，盈利质量下降。
• 第三季度单季利润降幅显著，增长动能不足。

综上，德尔玛当前面临营收停滞、利润下滑、现金流趋紧等多重挑战，未来需重点关注应收账款管理与盈利能力修复情况。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。