鑫宏业（301310）：营收大幅增长但盈利承压，现金流与应收账款风险需警惕

近期鑫宏业（301310）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2025年三季报，鑫宏业营业总收入为26.4亿元，同比上升52.05%；归母净利润为9397.22万元，同比下降1.65%；扣非净利润为8776.71万元，同比下降0.62%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入达10.25亿元，同比上升47.05%；归母净利润为3814.1万元，同比上升23.65%；扣非净利润为3738.83万元，同比上升31.09%。尽管当季利润实现正增长，但前三季度整体净利润仍出现小幅下滑。

盈利能力分析

公司毛利率为9.89%，同比下降12.05%；净利率为3.56%，同比下降35.4%。盈利能力有所弱化，反映出在收入快速增长的同时，成本或费用压力可能对利润形成挤压。

三费合计为5408.4万元，占营收比重为2.05%，同比下降4.25%，表明公司在期间费用控制方面有所改善。

资产与负债状况

应收账款为17.28亿元，同比增长52.72%，与营业收入增速基本同步，但绝对水平较高。应收账款/利润比例高达1485.97%，提示回款周期较长，存在一定的信用风险和利润质量隐患。

有息负债为6.65亿元，较上年同期的1.21亿元大幅增加，同比增幅达447.95%，债务压力显著上升。货币资金为6.86亿元，同比增长19.04%，虽保持增长，但货币资金/流动负债仅为32.17%，短期偿债能力存在一定压力。

现金流与股东回报

每股经营性现金流为-4.96元，同比减少3409.52%，远低于同期的-0.14元，显示经营活动产生的现金流入明显恶化，企业造血能力减弱。

每股净资产为16.73元，同比增长0.76%；每股收益为0.69元，同比下降1.75%，股东回报指标略有下降。

综合评价

公司业务规模持续扩张，营收增速显著，且期间费用管控有效。然而，盈利水平下滑、经营性现金流急剧恶化以及应收账款高企等问题凸显，叠加有息负债快速攀升，对企业财务稳健性构成挑战。当前ROIC为4.8%，净利率为3.56%，资本回报和附加值创造能力偏弱。未来需重点关注应收账款回收情况、资本开支效率及现金流改善趋势。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。