英华特（301272）三季报财务分析：营收利润双降，应收账款风险凸显

近期英华特（301272）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

英华特（301272）发布的2025年三季报显示，公司经营业绩出现明显下滑。截至报告期末，营业总收入为4.05亿元，同比下降6.05%；归母净利润为2007.01万元，同比下降63.29%；扣非净利润为1474.07万元，同比下降68.26%。

单季度数据显示，2025年第三季度实现营业总收入1.62亿元，同比下降3.72%；归母净利润为1070.5万元，同比下降55.66%；扣非净利润为891.03万元，同比下降60.17%。

主要财务指标变动情况

盈利能力分析

公司盈利能力显著弱化。报告期内毛利率为23.42%，同比下降7.94个百分点；净利率为4.96%，同比下降60.93%。销售费用、管理费用和财务费用合计为3422.84万元，三费占营收比重上升至8.45%，同比增长36.71%。

资产与现金流状况

货币资金余额为4141.6万元，较上年同期下降36.80%。应收账款达8279.05万元，同比增长19.21%，且当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达111.63%，提示回款压力及坏账风险需重点关注。有息负债为195.95万元，较上年同期大幅增长1301.16%。

经营效率与投资回报

公司去年ROIC为6.91%，处于一般水平。历史中位数ROIC为25.39%，表明长期投资回报较好，但当前回报能力明显回落。净利率历史最高为12.43%，当前盈利附加值有所降低。

商业模式与风险提示

公司业绩主要依赖资本开支驱动，需关注资本支出项目的效益及其带来的潜在资金压力。财报体检工具提示，应重点跟踪应收账款变化情况，防范流动性风险。

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