力诺药包（301188）：2025年三季报营收利润双降，三费占比大幅攀升拖累盈利表现

近期力诺药包（301188）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

力诺药包（301188）发布的2025年三季报显示，公司经营业绩出现明显下滑。报告期内，公司实现营业总收入7.21亿元，同比下降13.22%；归母净利润为5088.23万元，同比下降27.8%；扣非净利润为3557.6万元，同比下降43.6%。

单季度数据显示，2025年第三季度公司实现营业总收入2.22亿元，同比下降17.69%；归母净利润为991.49万元，同比下降48.32%；扣非净利润为663.51万元，同比下降60.77%，降幅进一步扩大。

盈利能力分析

尽管毛利率有所提升，达到21.17%，同比增长7.62个百分点，但净利率为7.06%，同比减少16.8个百分点，反映出盈利能力整体承压。每股收益为0.22元，同比下降26.67%；每股经营性现金流为-0.25元，同比减少288.48%，显示经营活动现金回笼能力显著恶化。

费用与资产负债情况

期间费用压力加剧，销售费用、管理费用和财务费用合计占营业收入比例达12.17%，较上年同期增长46.31个百分点。货币资金为3.8亿元，同比下降34.67%；有息负债为4.36亿元，同比增长12.19%，债务负担有所上升。应收账款为2.34亿元，同比增长5.31%，高于收入增速，回款效率值得关注。

主营构成与业务模式

财报未提供具体主营业务分类的收入及利润构成数据。从业务评价来看，公司最近一年的ROIC为4.36%，资本回报率偏低；历史中位数ROIC为12.64%，表明长期投资回报尚可，但近年回报能力明显减弱。公司业绩主要依赖资本开支驱动，需关注其资本支出项目的效益与资金压力。

风险提示

财报体检工具提示，公司应收账款与利润之比高达353.98%，存在较高的回款风险，可能对后续利润质量和现金流稳定性造成影响。

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