义翘神州（301047）2025年三季报财务分析：营收净利双增，盈利能力改善但应收账款风险需关注

近期义翘神州（301047）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

根据义翘神州（301047）发布的2025年三季报，公司经营业绩实现稳步增长。截至报告期末，营业总收入达5.11亿元，同比增长10.0%；归母净利润为1.1亿元，同比增长10.94%；扣非净利润为6225.31万元，同比增长75.3%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业收入为1.87亿元，同比增长17.39%；归母净利润为4249.32万元，同比增长49.76%；扣非净利润为2913.06万元，同比增长180.35%，显示出盈利质量显著提升。

盈利能力指标

公司整体毛利率为73.95%，较去年同期微降0.63个百分点；净利率为21.54%，同比提升0.85个百分点，反映在成本控制和费用优化方面取得成效。三费合计占营收比例为44.26%，同比下降7.4个百分点，表明期间费用管控能力增强。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为4.08亿元，较上年同期的8.89亿元下降54.14%；有息负债为1621.1万元，同比下降37.50%，显示债务压力减轻。每股净资产为43.38元，同比下降4.92%；每股经营性现金流为0.68元，同比增长15.36%，表明主营业务现金流回笼能力有所增强。

风险提示

财报分析指出，公司应收账款为1.79亿元，较上年同期的1.64亿元增长8.96%；而归母净利润为1.1亿元，应收账款与利润之比达到146.44%，提示需重点关注应收账款回收风险。

此外，尽管当前净利率较高，达19.87%（基于去年数据），但公司去年ROIC为1.75%，处于历史低位，远低于上市以来中位数水平24.65%，说明资本使用效率有待恢复。商业模式方面，业绩增长主要依赖营销驱动，可持续性需进一步观察。

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