国安达（300902）2025年三季报财务分析：营收稳步增长，盈利能力显著改善但扣非净利润仍为负

近期国安达（300902）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

主要财务指标概览

截至2025年三季报，国安达（300902）实现营业总收入2.07亿元，同比增长5.45%；归母净利润为208.25万元，同比上升127.3%，由上年同期的亏损状态转为盈利；扣非净利润为-61.04万元，虽仍为负值，但同比上升96.01%，亏损大幅收窄。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入达7010.82万元，同比增长52.29%；归母净利润为2.62万元，同比增长100.31%；扣非净利润为-64.46万元，同比上升93.1%，显示短期经营有所回暖，但核心业务仍未实现盈利。

盈利能力分析

公司盈利能力明显提升。2025年三季报毛利率为36.48%，同比增加7.14个百分点；净利率为0.7%，同比增幅高达116.34%。尽管净利率绝对水平较低，但较去年同期的负值已实现根本性扭转。

费用与资产状况

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为6201.17万元，三费占营收比例为30.0%，同比下降14.84个百分点，反映出公司在成本控制方面取得积极成效。

资产结构上，货币资金为9371.32万元，较去年同期增长95.15%；应收账款为1.14亿元，同比下降23.38%，回款能力增强。但有息负债为3008.17万元，同比上升84.76%，债务压力有所上升。

每股指标表现

每股收益为0.01元，同比增长128.75%；每股净资产为4.52元，同比下降1.88%；每股经营性现金流为0.15元，同比大增349.55%，表明经营活动现金生成能力显著改善。

综合评价

从业务基本面看，公司产品附加值在过去一年中偏低，2024年净利率为-7.66%。历史上ROIC中位数为11.31%，投资回报整体尚可，但2024年ROIC降至-2.77%，表现极差。公司上市以来共披露4份年报，出现过1次亏损，需关注其盈利稳定性。

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