回盛生物（300871）2025年三季报财务分析：盈利能力显著提升，费用管控成效明显但需关注现金流与应收账款风险

近期回盛生物（300871）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

回盛生物（300871）2025年三季报财务分析

一、整体经营业绩大幅改善

截至2025年三季报期末，回盛生物实现营业总收入12.6亿元，同比增长58.92%；归母净利润达1.88亿元，同比扭亏为盈（上年同期为-4765.83万元），增幅达494.28%；扣非净利润为1.66亿元，同比增长611.92%，显示出公司核心盈利能力显著增强。

单季度数据显示，2025年第三季度公司实现营业总收入4.37亿元，同比增长22.76%；归母净利润为7072.47万元，同比增长1575.79%；扣非净利润为6654.6万元，同比增长921.83%，表明公司在当季盈利水平大幅提升。

二、盈利能力指标显著优化

报告期内，公司毛利率达到29.37%，同比提升78.51个百分点；净利率为14.96%，同比提升349.08个百分点，反映出产品附加值和成本控制能力明显改善。

三、费用控制能力增强

销售费用、管理费用、财务费用合计为1.15亿元，三费占营业收入比例为9.12%，较去年同期下降44.28个百分点，体现出公司在运营效率和费用管控方面取得积极进展。

四、资产与股东回报指标稳健增长

截至报告期末，公司每股净资产为10.42元，同比增长30.84%；每股收益为1.01元，同比增长452.61%；每股经营性现金流为0.9元，同比增长1991.38%，显示股东价值创造能力和现金回报水平大幅提升。

五、资产负债结构变化及潜在风险提示

• 有息负债大幅下降：公司有息负债为3.3亿元，较上年同期的9.12亿元减少63.84%，债务压力明显缓解。
• 货币资金略有下降：货币资金为2.09亿元，同比下降11.90%，而流动负债未披露具体数值，但财报体检工具提示“货币资金/流动负债仅为90.5%”，流动性可能存在一定压力。
• 应收账款上升：应收账款为3.91亿元，同比增长11.70%，高于收入增速，且财报分析指出“年报归母净利润为负”（指2024年度），需关注回款周期与坏账风险。
• 现金流与财务费用匹配度存疑：财务费用占近3年经营性现金流均值的比例高达52.1%，虽本期经营性现金流改善明显，但仍需警惕财务负担对现金流的侵蚀。

六、投资回报历史回顾

据证券之星价投圈分析，公司2024年ROIC为0.89%，处于较低水平；上市以来中位数ROIC为14.11%，整体投资回报尚可，但存在波动。公司上市以来共发布4份年报，出现过1次亏损年份，需结合具体背景审慎评估其持续盈利能力。

综上所述，回盛生物在2025年前三季度实现了收入与利润的双高增长，盈利能力与费用控制表现突出，但应重点关注其现金流安全边际、应收账款管理和长期资本回报稳定性。

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