英杰电气（300820）三季报业绩下滑明显，盈利能力与现金流承压

近期英杰电气（300820）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2025年三季报，英杰电气营业总收入为11.5亿元，同比下降13.49%；归母净利润为1.93亿元，同比下降36.31%；扣非净利润为1.83亿元，同比下降37.43%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为4.28亿元，同比下降19.6%；第三季度归母净利润为7349.22万元，同比下降41.41%；第三季度扣非净利润为6937.36万元，同比下降42.92%。

盈利能力指标

公司毛利率为35.79%，同比减少14.82个百分点；净利率为17.07%，同比减少28.54个百分点。三费合计为8243.99万元，三费占营收比为7.17%，较上年同期微增0.05个百分点。

资产与现金流状况

货币资金为7.11亿元，同比增长14.89%；有息负债为512.59万元，同比下降79.30%。每股净资产为11.34元，同比增长5.81%；每股收益为0.87元，同比下降36.65%；每股经营性现金流为1.19元，同比下降23.73%。

应收账款为3.96亿元，较上年同期的4.03亿元略有下降，但当期应收账款占最新年报归母净利润的比例达到122.69%，显示出较高的回款压力。

综合财务评价

从业务角度看，公司历史ROIC中位数为22.89%，2024年ROIC为13.93%，资本回报率较强，且净利率维持在较高水平。但从当前财报看，盈利能力显著下滑，毛利率与净利率均出现大幅回落。

偿债能力方面，现金资产状况健康，有息负债大幅下降，财务结构趋于稳健。然而，应收账款规模仍处于高位，需重点关注其回收风险及对现金流的潜在影响。

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