欣锐科技（300745）2025年三季报财务分析：营收与盈利能力改善，现金流表现亮眼但净利仍为负

近期欣锐科技（300745）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

欣锐科技（300745）2025年前三季度实现营业总收入16.72亿元，同比增长28.02%；归母净利润为-6262.07万元，同比上升12.73%；扣非净利润为-7836.01万元，同比上升25.03%。尽管公司仍未实现盈利，但亏损幅度明显收窄。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入达6.12亿元，同比增长36.15%；归母净利润为326.44万元，同比增长108.6%，实现扭亏为盈；第三季度扣非净利润为-121.6万元，同比上升97.39%，亏损显著减少。

盈利能力与费用控制

公司盈利能力有所提升。2025年三季报毛利率为13.81%，同比增幅达30.04%；净利率为-3.75%，同比增幅31.73%。同时，销售费用、管理费用和财务费用合计为1.38亿元，三费占营收比例为8.26%，同比下降6.42个百分点，反映出公司在成本控制方面取得一定成效。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为5.12亿元，较去年同期的6.47亿元下降20.81%；应收账款为6.62亿元，同比下降15.39%；有息负债为2.54亿元，较去年同期的5.75亿元大幅下降55.80%，显示公司债务压力明显减轻，偿债能力增强。

股东权益与现金流

每股净资产为13.43元，同比下降4.19%；每股收益为-0.37元，同比上升13.95%；每股经营性现金流为1.68元，同比大增269.56%，显示出公司经营活动现金流大幅改善。

综合财务评价

从业务角度看，公司历史净利率偏低，2024年净利率为-5.46%，产品附加值不高。上市以来ROIC中位数为3.01%，投资回报整体一般，且曾出现严重亏损年份（如2020年ROIC为-23.13%）。公司上市以来共披露6份年报，其中亏损年份达4次，长期盈利能力稳定性不足。

从财务风险角度，公司现金资产状况较为健康，但需关注现金流情况——近3年经营性现金流净额均值为负，其与流动负债之比仅为-7.7%，同时财务费用压力也需持续关注。

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