英可瑞（300713）：营收大幅增长但盈利能力仍承压，现金流与应收账款风险需关注

近期英可瑞（300713）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2025年三季报，英可瑞营业总收入为3.02亿元，同比上升78.04%。归母净利润为-4466.94万元，同比上升10.33%；扣非净利润为-4540.21万元，同比上升8.67%。尽管亏损幅度有所收窄，但公司仍处于净亏损状态。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入达1.04亿元，同比上升104.19%；归母净利润为-1885.98万元，同比上升9.11%；扣非净利润为-1860.98万元，同比上升10.86%，显示三季度亏损仍在持续，但同比改善趋势延续。

盈利能力与费用控制

报告期内，公司毛利率为18.54%，同比下降20.22个百分点；净利率为-16.39%，同比提升50.62个百分点。三费合计为6097.74万元，三费占营收比为20.22%，同比下降31.2个百分点，反映出公司在销售、管理和财务费用控制方面有所优化。

资产与负债状况

截至报告期末，公司应收账款为1.92亿元，较上年同期的1.7亿元增长12.97%；当期应收账款占最新年报营业总收入比例达75.72%，处于较高水平。有息负债为1.72亿元，较上年同期的1.32亿元增长30.36%。货币资金为1.03亿元，同比增长35.88%。

现金流与股东回报

每股经营性现金流为0.11元，同比增加198.81%；每股净资产为3.22元，同比下降14.75%；每股收益为-0.28元，同比上升9.68%。

风险提示

财报分析指出，公司上市以来已有4次亏损，历史ROIC中位数为1.48%，2024年最低至-13.36%，投资回报表现不佳。当前货币资金/流动负债为48.13%，近三年经营性现金流净额均值/流动负债为-4.67%，且经营活动产生的现金流净额均值为负，叠加归母净利润为负，建议重点关注公司现金流、财务费用及应收账款回收风险。

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