赛意信息（300687）三季报财务分析：营收利润双降，应收账款高企与费用压力凸显

近期赛意信息（300687）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

赛意信息（300687）2025年三季报财务分析

一、整体经营表现

赛意信息2025年前三季度实现营业总收入15.01亿元，同比下降11.96%；归母净利润为2761.47万元，同比下降70.83%；扣非净利润为1522.41万元，同比下降82.81%。整体盈利能力显著下滑。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入为5.99亿元，同比下降5.58%；归母净利润为940.81万元，同比下降85.51%；扣非净利润为150.11万元，同比下降97.63%，盈利质量进一步承压。

二、关键财务指标变动

• 毛利率：本期为31.14%，同比下降3.65个百分点。
• 净利率：本期为1.44%，同比下降73.8%。
• 三费占比：销售、管理、财务费用合计占营收比例为15.02%，较上年同期上升22.37%。
• 每股收益：为0.07元，同比下降70.83%。
• 每股净资产：为6.77元，同比增长3.08%。
• 每股经营性现金流：为-0.26元，同比改善1.6%。

三、资产负债与现金流状况

• 货币资金：期末余额为3.5亿元，较去年同期的4.17亿元下降15.96%。
• 应收账款：达到10.87亿元，较去年同期的10.18亿元增长6.82%。
• 有息负债：为6.12亿元，较去年同期的4.33亿元上升41.38%。

值得注意的是，公司当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达780.02%，反映出回款周期较长或存在较大信用风险。

此外，财报体检工具提示需重点关注公司现金流状况，货币资金/流动负债为53.44%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为14.58%，短期偿债能力偏弱。

四、业务与投资回报评价

据分析工具显示，公司上年度ROIC为4.71%，低于历史中位数13.41%，资本回报能力明显减弱。2024年为公司上市以来ROIC最低年度，投资回报表现一般。

公司净利率历史最高为5.97%，当前附加值水平偏低。商业模式方面，业绩主要依赖研发及营销驱动，需进一步审视其可持续性与投入产出效率。

五、风险提示

1. 利润大幅下滑，归母净利润与扣非净利润同比降幅均超七成。
2. 三费占营收比重持续攀升，成本控制面临挑战。
3. 应收账款规模持续扩大，且远高于同期净利润，存在坏账及现金流紧张风险。
4. 经营性现金流连续三年处于低位，叠加货币资金减少，流动性压力上升。

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