思特奇（300608）三季报业绩大幅下滑，盈利能力与费用压力凸显

近期思特奇（300608）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

思特奇（300608）2025年三季报财务分析

一、整体经营情况

截至2025年三季报期末，思特奇实现营业总收入2.4亿元，同比下降25.48%；归母净利润为-1.77亿元，同比下降14.12%；扣非净利润为-1.81亿元，同比下降15.16%。公司整体盈利水平持续承压，且收入规模显著收缩。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入为6046.14万元，同比下降28.89%；第三季度归母净利润为-8862.27万元，同比下降14.37%；但第三季度扣非净利润为-7557.71万元，同比上升3.05%，降幅有所收窄。

二、盈利能力分析

公司盈利能力进一步恶化。报告期内毛利率为7.51%，同比减少37.59%；净利率为-74.77%，同比减少53.45%。两项关键盈利指标均出现大幅下滑，反映出公司在成本控制和盈利转化方面面临严峻挑战。

三、费用结构变化

期间费用压力显著上升。销售费用、管理费用和财务费用合计达1.58亿元，三费占营收比例高达65.65%，较上年同期增长45.64个百分点。费用支出增速远超收入下降幅度，进一步侵蚀公司利润空间。

四、资产与现金流状况

资产端方面，公司货币资金为3.5亿元，较去年同期的5.42亿元下降35.46%；应收账款为4.97亿元，同比增长12.45%，回款压力加大。有息负债为7.4亿元，较去年同期的7.57亿元略有下降，降幅为2.24%。

现金流方面，每股经营性现金流为0.04元，同比增加116.58%，虽呈现改善趋势，但仍处于较低水平。结合近3年经营性现金流均值为负的情况，公司持续造血能力仍存疑。

五、股东回报与资本结构

每股净资产为4.03元，同比下降4.35%；每股收益为-0.53元，同比下降12.77%。资本回报指标继续走弱，反映股东权益质量下滑。

六、风险提示

根据财报分析工具提示，需重点关注以下风险：- 现金流状况：货币资金/流动负债仅为41.34%，短期偿债能力偏弱；近3年经营性现金流均值/流动负债为-4.45%。- 债务状况：有息资产负债率为32.58%，叠加经营性现金流长期为负，债务偿还压力较大。- 财务费用负担：经营活动产生的现金流净额近3年均值为负，影响财务稳定性。- 应收账款管理：应收账款持续攀升，而归母净利润为负，存在坏账风险隐患。

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