今天国际（300532）：2025年三季报营收利润双降，但现金流与净资产改善明显

近期今天国际（300532）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

今天国际（300532）发布的2025年三季报显示，公司整体业绩承压，营业收入和净利润均出现同比下降。截至报告期末，公司营业总收入为17.1亿元，同比下降16.17%；归母净利润为2.2亿元，同比下降18.78%；扣非净利润为1.89亿元，同比下降26.68%。

尽管前三季度整体盈利下滑，但第三季度单季表现有所回暖。第三季度实现营业总收入2.97亿元，同比下降23.83%；归母净利润达3245.47万元，同比上升12.81%；扣非净利润为3107.49万元，同比上升10.7%。

盈利能力分析

盈利能力方面，公司毛利率为25.91%，较去年同期下降9.61个百分点；净利率为12.89%，同比下降3.11个百分点。反映在盈利能力减弱的同时，产品或服务的附加值面临一定压力。

三费合计为1.32亿元，三费占营收比为7.7%，同比下降2.49%，表明公司在费用控制方面取得一定成效。

资产与负债状况

截至本报告期，公司货币资金为4.57亿元，较上年同期的2.85亿元增长60.10%，显示出流动性储备增强。应收账款为5.65亿元，较上年同期的8.39亿元下降32.69%。然而，当前应收账款规模仍较高，占最新年报归母净利润的比例达到204.33%，提示回款风险需持续关注。

有息负债为4200.45万元，较上年同期的6172.91万元减少31.95%，债务压力有所缓解。

股东权益与现金流

每股净资产为4.12元，同比增长10.98%，反映出股东权益稳步提升。每股收益为0.49元，同比下降18.33%。

每股经营性现金流为-0.06元，虽仍为负值，但相比上年同期的-0.8元大幅改善，同比增幅达92.14%，说明经营活动现金流状况显著好转。

综合评价

从历史数据看，公司去年ROIC为15.77%，资本回报率较强；上市以来中位数ROIC为19.95%，整体投资回报表现良好。但需注意，公司净利率处于行业中等水平，且应收账款占利润比例偏高，可能影响未来现金流稳定性。

财报体检工具提示：应重点关注公司现金流状况（货币资金/流动负债为66.22%、近3年经营性现金流均值/流动负债为18.65%）以及应收账款回收情况。

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