润欣科技（300493）2025年三季报财务分析：营收利润双增，盈利能力改善但需关注应收账款风险

近期润欣科技（300493）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

润欣科技（300493）发布的2025年三季报显示，公司经营业绩实现稳步增长。报告期内，营业总收入达21.47亿元，同比增长11.67%；归母净利润为4607.74万元，同比增长24.09%；扣非净利润为4523.97万元，同比增长31.26%，显示出公司核心盈利能力持续增强。

单季度数据显示，2025年第三季度实现营业总收入7.88亿元，同比增长4.35%；归母净利润达1614.38万元，同比增长36.62%；扣非净利润为1750.15万元，同比大幅增长97.8%，表明公司在当季的盈利质量显著提升。

盈利能力分析

公司盈利能力在报告期内有所改善。毛利率为9.77%，较去年同期上升6.12个百分点；净利率为2.13%，同比提升12.38个百分点。同时，每股收益为0.09元，同比增长28.57%；每股净资产为2.27元，同比增长8.5%。此外，每股经营性现金流为0.21元，同比大增162.0%，反映出企业经营活动产生的现金流明显改善。

成本与费用控制

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为1.03亿元，三费占营业收入比例为4.8%，较上年同期增长3.29个百分点，显示费用占比略有上升，但仍处于较低水平。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为3.68亿元，较去年同期增长35.15%；应收账款为8.64亿元，同比增长6.26%；有息负债为1.67亿元，同比增长5.20%。现金资产较为充裕，短期偿债能力较强。

投资回报与商业模式

据分析工具披露，公司上年度ROIC为2.77%，低于上市以来中位数水平7.21%，资本回报能力偏弱。净利率为1.35%，说明产品附加值有限。公司业绩主要依赖研发及营销驱动，需进一步审视其可持续性。

风险提示

尽管财务状况整体稳健，但存在两项值得关注的风险点：一是近3年经营性现金流均值与流动负债之比仅为3.53%，现金流覆盖能力较弱；二是应收账款与利润之比高达2375.09%，存在较高的回款风险，可能影响未来利润质量。

综上所述，润欣科技2025年前三季度实现了营收与利润的双增长，盈利能力与现金流表现均有改善，但长期投资回报偏低，且应收账款规模远超利润水平，后续需重点关注其回款情况与现金流管理能力。

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