三联虹普（300384）2025年三季报：营收与利润双降但盈利能力改善，期间费用压力显著上升

近期三联虹普（300384）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

三联虹普（300384）发布的2025年三季报显示，公司营业总收入为6.97亿元，同比下降25.78%；归母净利润为2.03亿元，同比下降22.32%；扣非净利润为2.02亿元，同比下降23.08%。单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为2.12亿元，同比下降28.57%；归母净利润为5885.56万元，同比下降32.67%；扣非净利润为5857.93万元，同比下降33.01%。

尽管业绩同比下滑，但公司盈利能力有所提升，本报告期毛利率达45.18%，同比增加5.03个百分点；净利率为29.0%，同比上升2.46个百分点。

主要财务指标

盈利能力分析

公司在收入下滑背景下仍实现盈利质量优化。毛利率和净利率分别达到45.18%和29.0%，较上年同期均有提升，反映出产品附加值较高或成本控制能力增强。然而，三项费用合计占营业收入比例升至9.95%，同比增长44.18%，表明期间费用压力明显加大，可能对利润形成一定挤压。

偿债能力与资产状况

公司货币资金余额为7.33亿元，虽较去年同期下降9.66%，但仍处于较高水平；有息负债为5103.51万元，同比下降10.50%，现金资产状况健康，偿债能力较强。应收账款由2566.53万元降至940.64万元，降幅达63.35%，回款情况显著改善。

现金流与股东回报

每股经营性现金流为-0.14元，较上年同期的0.37元大幅减少138.03%，显示经营活动产生的现金流入减弱，需关注后续现金流稳定性。每股净资产为8.67元，同比增长4.69%，体现股东权益持续积累。

业务与投资回报评价

据证券之星价投圈分析，公司去年ROIC为11.59%，历史中位数为8.87%，整体资本回报率一般，最高回报年份未披露，最低为2018年的5.94%。净利率长期维持在较高水平，2024年达30.36%，说明产品或服务具备较强的附加值。

综上所述，三联虹普在2025年前三季度面临收入下滑压力，但通过提升盈利能力和加强回款管理维持了较好的财务结构，同时需警惕期间费用上升及经营性现金流转负的风险。

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