梅安森（300275）2025年三季报财务分析：营收利润双降，应收账款高企与现金流承压引关注_股票频道

近期梅安森（300275）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

梅安森（300275）发布的2025年三季报显示，公司经营业绩同比出现下滑。截至报告期末，营业总收入为3.17亿元，同比下降9.8%；归母净利润为3959.47万元，同比下降14.49%；扣非净利润为3613.94万元，同比下降16.3%。

单季度数据显示，2025年第三季度实现营业总收入9478.07万元，同比下降20.76%；归母净利润为1086.68万元，同比下降22.91%；扣非净利润为969.72万元，同比下降21.83%，降幅进一步扩大。

盈利能力分析

尽管盈利能力面临压力，但公司毛利率有所提升，本期为46.16%，同比增长7.24个百分点。然而，净利率为12.51%，同比减少5.39个百分点，反映出在收入下降和费用上升背景下，盈利转化效率减弱。

费用与资产质量

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为7407.67万元，三费占营业收入比重达23.34%，同比上升12.89个百分点，显示成本控制压力加大。

应收账款规模持续处于高位，本期为4.37亿元，较上年同期的4.27亿元略有增长。值得注意的是，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达785.93%，提示回款风险及资产质量隐患。

现金流与资产负债状况

公司现金流状况偏弱，每股经营性现金流为-0.05元，同比减少411.14%，由正转负，反映主营业务现金创造能力显著下滑。

货币资金为3093.85万元，较上年同期的3543.99万元下降12.70%。与此同时，有息负债为1.08亿元，较上年同期的1.59亿元下降32.38%，显示公司在主动去杠杆。

股东权益与估值指标

每股净资产为3.06元，同比增长5.84%；每股收益为0.13元，同比下降15.81%。

主营构成与业务模式

从主营收入构成来看，具体分类数据未完整披露，无法进行细分结构分析。

据证券之星价投圈分析工具指出，公司去年ROIC为5.9%，近年来资本回报率整体一般，近十年中位数ROIC为4.71%，投资回报较弱。历史上曾出现亏损年份共3次，表明其商业模式较为脆弱。公司业绩主要依赖营销驱动，可持续性需进一步观察。

风险提示

财报体检工具建议重点关注以下两个方面：

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