南风股份（300004）2025年三季报财务分析：营收利润双降，扣非净利微增但应收账款风险突出

近期南风股份（300004）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与盈利表现

截至2025年三季报，南风股份营业总收入为3.93亿元，同比下降6.52%；归母净利润为3345.37万元，同比下降20.28%；扣非净利润为3207.26万元，同比上升2.85%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为1.22亿元，同比下降19.72%；归母净利润为997.42万元，同比下降52.14%；扣非净利润为1012.7万元，同比下降44.42%。

盈利能力指标

公司毛利率为28.14%，同比下降10.61个百分点；净利率为8.51%，同比下降11.66个百分点。三费合计为6161.56万元，三费占营收比为15.67%，同比上升12.75%。

资产与现金流状况

每股净资产为3.71元，同比增长3.18%；每股收益为0.07元，同比下降22.22%；每股经营性现金流为-0.01元，同比改善85.58%。

货币资金为2.25亿元，较上年同期的2.17亿元增长3.73%；有息负债为14.42万元，较上年同期的41.67万元下降65.39%。

应收账款为5.3亿元，较上年同期的4.64亿元增长14.32%。当期应收账款占最新年报归母净利润的比例达到711.83%。

综合财务评价

根据财报分析工具，公司去年ROIC为3.68%，资本回报率不强；近10年中位数ROIC为1.01%，中位投资回报较弱，2018年最低至-35.98%。公司上市以来共披露15份年报，出现亏损年份3次，显示其商业模式较为脆弱。

尽管现金资产状况健康，但需重点关注公司现金流情况（近3年经营性现金流均值/流动负债为0.22%）及应收账款高企的风险（应收账款/利润达711.83%）。

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