泰坦股份（003036）三季报业绩显著下滑，盈利能力与现金流承压

近期泰坦股份（003036）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

泰坦股份（003036）发布的2025年三季报显示，公司经营业绩出现明显下滑。截至报告期末，营业总收入为10.31亿元，同比下降16.26%；归母净利润为4211.87万元，同比下降47.94%；扣非净利润为2028.34万元，同比下降69.87%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为3.48亿元，同比下降14.56%；归母净利润为587.84万元，同比下降67.94%；扣非净利润为-142.07万元，同比下降112.94%，已陷入亏损状态。

盈利能力分析

公司盈利能力持续弱化。报告期内毛利率为15.73%，同比下降3.74个百分点；净利率为4.5%，同比下降33.72个百分点。每股收益为0.19元，同比下降48.65%。

三费合计为9461.26万元，三费占营收比达9.18%，同比增长33.3%，费用压力上升明显，进一步压缩了利润空间。

资产与现金流状况

截至本报告期，公司货币资金为7.07亿元，较上年同期的8.39亿元减少15.65%；应收账款为6.85亿元，较上年同期的5.9亿元增长16.05%。

值得注意的是，公司当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达771.41%，反映出回款周期延长或信用政策趋松的风险，可能对公司未来现金流造成压力。

每股经营性现金流为-0.49元，同比减少426.43%，表明主营业务产生的现金流入能力大幅减弱。

偿债能力与资产质量

公司有息负债为3.01亿元，较上年同期的3.27亿元下降8.11%。结合较高的货币资金水平，财报体检工具指出公司现金资产状况较为健康，短期偿债能力较强。

每股净资产为6.4元，同比增长2.02%，显示股东权益略有积累。

业务与投资回报评价

据证券之星价投圈分析，公司去年ROIC为5.72%，历史中位数ROIC为6.49%，整体资本回报率一般。2015年最低ROIC为3.21%，反映长期投资回报表现平平。净利率为5.53%，产品附加值处于行业中等偏下水平。

风险提示

建议重点关注公司应收账款高企问题，当前应收账款规模远超年度盈利水平，存在坏账风险及营运资金紧张的可能性。同时，扣非净利润由正转负，需警惕主业盈利能力持续恶化趋势。

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