直真科技（003007）2025年三季报财务分析：营收小幅下滑，盈利能力承压，应收账款与现金流风险凸显

近期直真科技（003007）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

直真科技（003007）发布的2025年三季报显示，公司整体财务表现面临一定压力。报告期内，营业总收入为1.83亿元，同比下降2.01%；归母净利润为-4760.92万元，同比下降16.93%；扣非净利润为-4874.44万元，同比下降10.07%。尽管前三季度整体业绩下滑，但第三季度单季实现营业收入7745.48万元，同比增长38.1%；归母净利润为-457.21万元，同比减亏73.93%；扣非净利润为-468.85万元，同比减亏74.77%，显示出短期经营有所改善。

盈利能力分析

公司盈利能力持续承压。2025年三季报毛利率为55.83%，同比下降13.23个百分点；净利率为-26.83%，同比下降17.46个百分点。尽管毛利率仍处于较高水平，但净利率转为负值，反映出公司在成本控制和费用管理方面面临挑战。销售、管理、财务三项费用合计为6705.79万元，占营收比重达36.55%，同比上升15.72个百分点，费用负担明显加重。

资产与负债状况

截至报告期末，公司应收账款为2.05亿元，较上年同期的1.61亿元增长27.71%，占最新年报归母净利润的比例高达621.55%，回款压力显著。货币资金为1.27亿元，同比下降14.60%，而有息负债大幅增至2.77亿元，较上年同期的612.31万元激增4431.98%，债务结构发生重大变化，偿债压力上升。

现金流与股东回报

每股经营性现金流为-0.06元，同比下降129.75%，表明主营业务现金创造能力减弱。每股净资产为8.07元，同比增长2.51%；每股收益为-0.47元，同比下降17.50%，反映出股东权益虽略有积累，但盈利表现不佳。

综合评价

根据财报分析工具提示，公司需重点关注现金流状况（货币资金/流动负债为16.27%、近3年经营性现金流均值/流动负债为1.16%）及应收账款回收风险。历史数据显示，公司上市以来中位数ROIC为9.39%，但2025年资本回报率尚未公布，前期ROIC为3.15%，投资回报偏弱。公司业绩依赖研发、营销及资本开支驱动，需审慎评估资本支出效率与可持续性。

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