罗欣药业（002793）盈利能力显著回升但现金流与债务压力仍需关注

近期罗欣药业（002793）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

罗欣药业（002793）2025年三季报显示，公司实现营业总收入17.23亿元，同比下降8.37%；归母净利润达2292.68万元，同比上升108.64%；扣非净利润为491.82万元，同比上升101.73%。尽管营收有所下滑，但盈利指标实现由亏转盈，显示出盈利能力明显改善。

单季度表现

2025年第三季度单季数据显示，公司营业总收入为6.46亿元，同比上升3.94%；归母净利润为523.18万元，同比上升102.96%；扣非净利润为261.76万元，同比上升101.48%。单季度收入止跌回升，利润端延续强劲增长态势。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为51.77%，同比增幅达20.94%；净利率为1.95%，同比增幅高达111.53%。盈利能力显著提升，反映公司在成本控制或产品结构优化方面取得积极成效。

费用与资产状况

三项费用合计为8.19亿元，三费占营收比为47.51%，同比下降12.74个百分点，显示期间费用管控能力增强。然而，每股净资产为1.34元，同比下降30.97%，反映出股东权益有所缩水。

货币资金为5.05亿元，较上年同期的6.83亿元下降26.05%；应收账款为4.94亿元，同比增长6.27%；有息负债为13.86亿元，较上年同期的18.53亿元减少25.20%，债务压力有所缓解。

现金流与运营效率

每股经营性现金流为0.26元，同比增加272.42%，由负转正，表明主营业务现金回笼能力增强。但需注意，近3年经营性现金流均值为负，且经营活动产生的现金流净额均值亦为负，持续造血能力仍存不确定性。

风险提示

根据财报分析工具提示，当前存在以下潜在风险点：

• 货币资金/流动负债为30.88%，短期偿债能力偏弱；
• 有息资产负债率为33.3%，债务负担仍处于较高水平；
• 近3年经营性现金流均值/流动负债为-12.61%，长期流动性承压。

此外，公司历史上亏损年份达3次，商业模式被识别为主要依赖营销驱动，可持续性需进一步观察。

综合评价

罗欣药业在2025年前三季度实现了盈利反转和利润率大幅提升，费用控制效果明显，经营性现金流改善显著。但营收规模尚未恢复增长，叠加现金流历史表现不佳、资产负债结构偏紧等问题，整体财务状况仍需谨慎看待。

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