小崧股份（002723）2025年三季报：营收利润双降，现金流与财务负担压力凸显

近期小崧股份（002723）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

小崧股份（002723）发布的2025年三季报显示，公司业绩持续承压。报告期内，公司营业总收入为7.64亿元，同比下降35.61%；归母净利润为-7110.58万元，同比下降80.56%；扣非净利润为-8063.44万元，同比下降100.53%，反映出主营业务盈利能力显著恶化。

盈利能力分析

公司盈利能力指标全面下滑。2025年三季报毛利率为9.27%，同比减少34.52个百分点；净利率为-8.88%，同比减少251.02个百分点。每股收益为-0.22元，同比下降78.84%；每股净资产为2.83元，同比下降24.54%。此外，三费合计达1.09亿元，三费占营收比为14.21%，同比上升6.33个百分点，显示期间费用控制压力加大。

单季度表现

第三季度单季数据显示，营业总收入为2.0亿元，同比下降48.91%；归母净利润为-3617.94万元，同比上升16.5%；扣非净利润为-3990.74万元，同比上升8.79%。尽管亏损幅度同比有所收窄，但收入端持续萎缩，盈利修复基础仍不稳固。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为9679.31万元，同比下降28.97%；应收账款为4.65亿元，同比增长6.12%；有息负债为5.02亿元，同比增长7.21%。每股经营性现金流为-0.05元，同比下降135.00%，显示经营回款能力进一步减弱。

风险提示

财报分析工具指出，公司历史ROIC中位数为1.82%，2018年最低至-10.89%，投资回报长期偏弱。公司上市以来已披露10份年报，出现亏损年份达3次，商业模式稳定性不足。当前货币资金/流动负债为10.45%，近3年经营性现金流均值/流动负债为1.31%，短期偿债能力堪忧。同时，财务费用/近3年经营性现金流均值高达367.85%，财务负担沉重，需重点关注流动性风险。

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