凯文教育（002659）2025年三季报实现扭亏为盈，盈利能力改善但历史回报表现欠佳

近期凯文教育（002659）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

凯文教育（002659）发布的2025年三季报显示，公司营业收入与净利润同比均实现增长。报告期内，公司营业总收入达2.5亿元，同比增长10.82%；归母净利润为95.66万元，同比上升104.31%，实现由亏转盈；扣非净利润为22.11万元，同比增长100.93%，同样扭转了去年同期的亏损局面。

单季度数据显示，2025年第三季度公司实现营业总收入7859.04万元，同比增长7.32%；归母净利润为22.15万元，同比增长101.8%；扣非净利润为2.44万元，同比增长100.19%，表明当季盈利质量有所提升。

盈利能力分析

从盈利能力指标来看，公司2025年三季报毛利率为29.18%，较上年同期下降1.45个百分点；净利率为0.64%，同比提升107.06%。尽管毛利率略有下滑，但净利率显著改善，反映出公司在成本控制和费用管理方面取得成效。

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为6006.12万元，三费占营收比例为24.04%，同比下降19.23%，显示出费用管控能力增强。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为2.25亿元，较去年同期的2.65亿元减少15.35%；应收账款为2574.87万元，同比下降20.99%；有息负债为5.74亿元，较去年同期的6.44亿元下降10.80%，债务压力有所缓解。

每股指标方面，每股净资产为3.62元，同比下降0.64%；每股收益为0元，同比上升105.41%；每股经营性现金流为0.16元，同比大幅增长1245.4%。

历史财务表现回顾

根据证券之星价投圈财报分析工具显示，公司2024年净利率为-10.87%，表明此前盈利能力较弱。过去10年中，公司中位数ROIC为-0.93%，投资回报整体较差，其中2016年ROIC最低至-4.06%。自上市以来共披露12份年度报告，其中8个年度出现亏损，历史财务表现不佳。

综上所述，凯文教育在2025年前三季度实现了经营业绩的明显改善，尤其是净利润和现金流指标大幅提升，但长期投资回报仍处于较低水平，需持续关注其盈利可持续性。

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