清新环境（002573）：2025年三季报显示盈利大幅下滑，短期偿债压力加剧但费用管控有所改善

近期清新环境（002573）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

清新环境（002573）2025年三季报显示，公司实现营业总收入60.85亿元，同比增长3.41%；归母净利润为1952.63万元，同比下降67.15%；扣非净利润为796.55万元，同比下降79.49%。尽管营收小幅增长，但盈利能力显著下滑。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入达19.98亿元，同比增长1.76%；归母净利润为708.82万元，同比上升158.98%；扣非净利润为682.18万元，同比上升134.69%。第三季度利润指标同比明显改善，显示出阶段性经营回暖迹象。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为15.52%，同比下降13.97个百分点；净利率为0.48%，同比下降71.72个百分点。盈利能力持续承压，反映产品或服务附加值偏低，成本控制面临挑战。

费用与资产质量

销售费用、管理费用和财务费用合计6.82亿元，三费占营收比例为11.21%，同比下降8.34个百分点，表明公司在期间费用管控方面取得一定成效。

每股净资产为4.2元，同比下降5.28%；每股收益为0.01元，同比下降67.14%；每股经营性现金流为0.45元，同比上升5.64%，经营活动现金生成能力略有增强。

债务与流动性风险

货币资金为7.72亿元，较上年同期的11.4亿元下降32.26%；应收账款为39.8亿元，同比增长7.36%；有息负债为110.72亿元，较上年同期的120.35亿元下降8.00%。

流动比率为0.87，低于安全水平，短期偿债能力偏弱。财报分析工具提示需重点关注公司现金流状况，货币资金/流动负债仅为9.5%，近3年经营性现金流均值/流动负债为13.07%，流动性覆盖能力不足。同时，有息资产负债率为45.32%，债务负担仍处于较高水平。

综合评价

公司ROIC在上年度为0.5%，资本回报率偏低；历史中位数ROIC为6.94%，整体投资回报表现较弱。结合净利率长期偏低甚至出现负值的情况，企业核心竞争力及盈利稳定性有待提升。

总体来看，清新环境营收保持微增，三季度利润同比显著回升，但前三季度整体盈利大幅下滑，且存在明显的流动性紧张和高杠杆风险，建议持续关注其现金流管理和债务结构优化进展。

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