股市必读：药康生物（688046）10月28日披露最新机构调研信息

截至2025年10月28日收盘，药康生物(688046)报收于17.0元，下跌3.24%，换手率0.78%，成交量3.2万手，成交额5526.34万元。

当日关注点

• 来自交易信息汇总：10月28日主力资金净流出432.27万元，散户资金净流入651.34万元，占总成交额11.79%。
• 来自机构调研要点：海外尤其是北美市场收入明显提速，叠加低渗透率与低基数，未来海外收入有望维持良好增速。
• 来自机构调研要点：国内产能已达满产状态，实际产能通过优化可达约30万笼位，优先保障高价值品系生产。
• 来自公司公告汇总：公司完成2025年员工持股计划预留份额非交易过户，共46.00万股过户至员工持股计划账户，涉及12名核心骨干员工。

交易信息汇总

资金流向
10月28日主力资金净流出432.27万元，占总成交额7.82%；游资资金净流出219.07万元，占总成交额3.96%；散户资金净流入651.34万元，占总成交额11.79%。

机构调研要点

国内科研客户需求稳定，药企临床前投入逐步恢复，工业客户收入增长向好；北美市场经人员调整后收入明显提速，受益于低渗透率、低基数及产品竞争力，叠加销售渠道建设和本土产能投产，海外收入预计持续高增长。
国内产能合计28万笼位，已满产，通过优化可提升至约30万笼，正优先满足高价值品系生产；美国设施超4,000笼位，处于产能爬坡阶段，将拓展代理繁育业务；欧洲产能正在规划，寻求租赁设施或通过参股、收购方式提升本地服务能力。
当前未见类器官、器官芯片对模式动物需求造成冲击，模式动物仍为不可替代的临床前评价工具，公司同步布局创新模型、类器官及疾病模型数据库以增强服务能力。
行业竞争格局稳定，无强力新进入者，公司拥有全球最大品系资源库，覆盖多疾病领域并动态更新，商品化小鼠价格体系保持稳健。
纽迈生物已完成全系列抗体模型研发与验证，搭建抗体筛选平台，2025年为商业化元年，已实现千万级收入，以外部授权为主，客户以海外为主，后续随PCC项目落地收入有望提升；其客户群体与母公司重叠，形成协同效应。
产品板块毛利率提升主因产能利用率提高及降本增效措施实施；服务板块毛利率改善得益于药效收入占比及海外收入占比上升，未来将持续优化产能结构以提升高价值品系产出。
灵康生物自Q2起供应普通实验猪品系，客户以CRO和科研机构为主，反馈良好，预计2026年起贡献利润；基因编辑猪研发已启动，未来拟联合第三方探索其在异种移植、医美等领域的应用。
公司与益诺思合作推进Hras品系验证与推广，预计明年底完成全套数据并提交监管机构；双方在研发早期模型供应与GLP安评环节形成互补，将共同导流客户资源。

公司公告汇总

关于调整2025年半年度利润分配现金分红总额的公告
公司2025年半年度利润分配方案维持每10股派发现金红利0.30元（含税），现金分红总额由12,269,719.14元（含税）调整为12,269,100.00元（含税），因回购及员工持股计划非交易过户导致可分配股本由408,990,638股调整为408,970,000股。本次分配不送红股，不以资本公积金转增股本。若至股权登记日前总股本再变动，公司将另行公告调整。

关于2025年员工持股计划预留份额非交易过户完成的公告
公司于2025年10月24日完成员工持股计划预留份额非交易过户，共460,000股从回购专户过户至持股计划账户，过户价格7.12元/股。本次涉及12名核心骨干员工，认购份额327.52万份，对应46.00万股，缴纳资金327.52万元。截至公告日，员工持股计划账户持有公司股份2,040,000股，占总股本0.50%。本持股计划存续期36个月，自股票过户之日起12个月且满足解锁条件后一次性解锁。

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