拓邦股份（002139）2025年三季报财务分析：营收微增但盈利显著下滑，应收账款与现金流压力凸显

近期拓邦股份（002139）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

拓邦股份（002139）发布的2025年三季报显示，公司实现营业总收入81.88亿元，同比增长6.34%；归母净利润为4.2亿元，同比下降23.86%；扣非净利润为3.96亿元，同比下降26.58%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为26.85亿元，同比微增0.05%；归母净利润为9037.7万元，同比下降44.69%；扣非净利润为8565.43万元，同比下降48.41%，盈利能力明显承压。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为21.98%，同比下降7.31个百分点；净利率为5.13%，同比下降28.52个百分点。盈利能力持续弱化，反映出公司在成本控制或产品定价方面面临一定挑战。

费用与资产结构

销售费用、管理费用和财务费用合计为6.34亿元，三费占营收比例为7.74%，较上年同期增长5.07个百分点，期间费用压力有所上升。

截至报告期末，公司货币资金为16.5亿元，较去年同期的18.25亿元下降9.60%；应收账款为29.04亿元，较去年同期的26.39亿元增长10.04%；有息负债为18.35亿元，较去年同期的12.65亿元大幅增长45.06%，债务负担加重。

股东权益与现金流

每股净资产为5.67元，同比增长7.90%；每股收益为0.34元，同比下降22.73%；每股经营性现金流为0.45元，同比下降25.80%，经营性现金流表现弱于利润水平。

风险提示

财报分析工具指出，公司应收账款占最新年报归母净利润的比例高达432.51%，回款风险需重点关注。同时，货币资金/流动负债比率仅为63.06%，短期偿债能力偏弱，流动性压力较为突出。

综合评价

尽管拓邦股份营业收入保持小幅增长，但净利润大幅下滑，叠加毛利率、净利率双降及三费占比上升，整体盈利质量下降。公司面临较大的应收账款回收压力和现金流紧张局面，未来需重点关注其营运效率与财务稳健性。

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