三维通信（002115）2025年三季报财务分析：营收下滑但盈利改善，现金流与应收账款风险仍存

近期三维通信（002115）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

三维通信（002115）2025年三季报显示，公司实现营业总收入72.52亿元，同比下降14.89%；归母净利润为287.27万元，同比上升111.67%；扣非净利润为-1055.64万元，同比上升76.67%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入达28.42亿元，同比增长7.31%；归母净利润为25.59万元，同比上升100.91%；扣非净利润为-527.68万元，同比上升85.25%。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为4.92%，同比增幅6.73%；净利率为0.21%，同比增幅745.37%，显示盈利能力有所恢复。尽管净利率绝对水平较低，但相较去年同期的负值已实现显著改善。

费用与资产状况

销售费用、管理费用和财务费用合计2.24亿元，三费占营收比为3.09%，同比上升19.32%，表明期间费用压力有所增加。

每股净资产为2.56元，同比下降10.99%；每股收益为0.0元，同比上升111.44%；每股经营性现金流为-0.1元，同比下降137.40%，反映经营活动现金流出扩大。

货币资金为7.33亿元，同比下降18.12%；应收账款为10.13亿元，同比上升14.57%；有息负债为5.3亿元，同比上升1.56%。

风险提示

根据财报分析工具提示，需重点关注以下风险：

• 公司货币资金/流动负债比例为77.87%，短期偿债能力偏弱；
• 近三年经营性现金流均值/流动负债仅为11.53%，现金流覆盖能力不足；
• 应收账款规模持续上升，且年报归母净利润为负时仍存在较高应收账款，回款风险值得关注。

此外，历史数据显示公司投资回报率波动较大，近10年中位数ROIC为3.03%，最差年份ROIC为-23.54%，显示商业模式稳定性较弱。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。