新亚电缆（001382）三季报：营收增长但盈利下滑，应收账款与现金流压力凸显

近期新亚电缆（001382）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

新亚电缆（001382）2025年三季报显示，公司实现营业总收入22.57亿元，同比增长10.05%；归母净利润为7718.23万元，同比下降14.56%；扣非净利润为7756.55万元，同比下降10.7%。整体营收虽保持增长，但盈利能力出现明显下滑。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入为7.4亿元，同比下降15.43%；归母净利润为2213.63万元，同比下降36.86%；扣非净利润为2274.84万元，同比下降34.94%，表明三季度业绩承压显著。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为9.2%，同比下降3.41个百分点；净利率为3.42%，同比下降22.37%。每股收益为0.2元，较上年同期的0.26元下降23.08%。尽管营业收入有所增长，但毛利率和净利率双降，反映出公司在成本控制或产品定价方面面临挑战。

费用与资产结构

公司销售费用、管理费用、财务费用合计为8251.45万元，三费占营收比例为3.66%，同比上升17.49%。费用占比提升进一步压缩了利润空间。

截至报告期末，公司货币资金为3.01亿元，应收账款为8.04亿元，有息负债为1.26亿元。应收账款规模较高，其占最新年报归母净利润的比例达到596.42%，存在较大的回款风险。

现金流与偿债能力

公司每股经营性现金流为-0.9元，连续三年经营活动产生的现金流净额均值为负。近3年经营性现金流均值与流动负债之比为-65.49%，显示公司主营业务造血能力不足，短期偿债压力较大。

尽管现金资产状况被评价为“非常健康”，但持续的负向经营性现金流仍需引起警惕，可能影响未来债务偿还及运营稳定性。

综合评价

从业务角度看，公司去年ROIC为10.98%，上市以来中位数ROIC也为10.98%，投资回报处于一般水平，最低年份2021年ROIC为10.05%，未出现大幅波动。然而，当前面临的应收账款高企、净利润下滑及经营性现金流持续为负等问题，提示公司需加强营运管理和成本控制。

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