翔腾新材（001373）三季报亏损扩大，盈利能力与现金流承压，应收账款风险凸显

近期翔腾新材（001373）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与盈利表现

翔腾新材（001373）2025年前三季度实现营业总收入4.25亿元，同比下降15.95%；归母净利润为-1827.56万元，同比下降264.02%；扣非净利润为-1860.84万元，同比下降266.63%。三项核心盈利指标均出现显著下滑，且由盈转亏。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入为1.46亿元，同比下降12.97%；归母净利润为-658.81万元，同比下降312.11%；扣非净利润为-697.2万元，同比下降332.73%，亏损幅度进一步扩大。

盈利能力指标恶化

报告期内，公司毛利率为9.18%，同比减少28.55个百分点；净利率为-3.74%，同比减少219.81个百分点。盈利能力明显弱化，产品附加值持续承压。

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为3916.14万元，三费占营收比例达9.22%，同比上升53.89%，成本控制压力加大。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为2.32亿元，较上年同期增长48.76%；应收账款为2.37亿元，较上年同期下降13.94%；有息负债为319.39万元，较上年同期减少51.71%，债务负担有所减轻。

然而，公司每股经营性现金流为-0.12元，同比减少112.47%，显示主营业务现金回笼能力减弱。同期每股净资产为12.66元，同比下降3.24%；每股收益为-0.27元，同比减少264.06%。

风险提示

财报分析指出，公司当前应收账款规模较高，应收账款占最新年报归母净利润的比例高达1931.99%，存在较大的回款风险，需重点关注其资产质量与坏账计提情况。

此外，公司ROIC（投入资本回报率）在上年度仅为1.3%，远低于历史中位数水平22.21%，反映出当前资本运用效率偏低，投资回报不佳。尽管现金资产状况健康，但整体商业模式依赖研发及营销驱动，可持续性有待观察。

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