运机集团（001288）2025年三季报财务分析：营收与利润双增但现金流与债务压力凸显

近期运机集团（001288）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

运机集团（001288）2025年三季报财务分析

一、整体经营情况

截至2025年三季报，运机集团实现营业总收入12.32亿元，同比增长41.99%；归母净利润为1.07亿元，同比增长27.35%；扣非净利润为9187.03万元，同比增长15.37%。整体营收和利润保持增长态势。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为3.52亿元，同比增长27.97%；归母净利润为3388.95万元，同比增长45.71%；扣非净利润为3014.3万元，同比增长42.97%，显示第三季度盈利能力有所增强。

二、盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为30.74%，较去年同期上升5.05个百分点；净利率为8.99%，同比下降7.37个百分点。尽管毛利率提升，但净利率下滑表明期间费用或其他成本对利润形成一定挤压。

三费合计为1.59亿元，三费占营收比为12.9%，同比上升9.61%。费用占比上升可能对公司净利率造成负面影响。

三、资产与负债状况

应收账款为16.64亿元，较去年同期增长33.57%，增速低于营收增速，但仍处于较高水平。应收账款/利润比例达1057.4%，提示回款周期较长，存在一定的信用风险。

有息负债为13.11亿元，较去年同期大幅增长83.22%。有息资产负债率为25.03%，且有息负债总额/近3年经营性现金流均值达11.49%，反映公司面临一定偿债压力。

货币资金为7.84亿元，较去年同期下降32.49%，流动性有所收紧。

四、股东回报与估值指标

每股收益为0.54元，同比增长1.89%；每股净资产为9.34元，同比下降21.72%；每股经营性现金流为-3.42元，同比减少221.78%，连续三年经营性现金流表现偏弱，且远低于同期净利润水平，盈利质量有待关注。

五、综合评价

公司营业收入和净利润持续增长，第三季度盈利加速明显，毛利率提升体现一定成本控制能力。然而，净利率下滑、三费占比上升、经营性现金流持续为负、货币资金减少及有息负债快速攀升等问题值得关注。同时，应收账款规模较大，叠加货币资金/流动负债仅为85.92%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为11.19%，提示公司在现金流管理和债务结构方面存在一定风险。

综上，运机集团当前增长势头尚可，但需重点关注其现金流健康度与债务可持续性。

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