河化股份（000953）：2025年三季报净利润大幅下滑但扣非盈利显著改善，现金流压力仍存

近期河化股份（000953）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

河化股份（000953）发布的2025年三季报显示，公司营业收入与归母净利润同比出现明显下滑。报告期内，公司营业总收入为1.29亿元，同比下降22.34%；归母净利润为793.32万元，同比下降89.99%。尽管整体盈利大幅缩水，但扣非净利润达753.89万元，同比增长576.51%，显示出主业盈利能力有所恢复。

单季度表现

2025年第三季度单季数据显示，公司实现营业总收入4862.18万元，同比上升26.76%；归母净利润为409.5万元，同比下降94.66%；扣非净利润为390.46万元，同比上升373.72%。收入端回暖与非经常性损益波动形成鲜明对比，表明当期利润受非经营因素影响较大。

盈利能力指标

公司毛利率为18.04%，同比提升28.75%；净利率为6.68%，同比下降86.0%。销售费用、管理费用和财务费用合计为1010.19万元，三费占营收比例为7.8%，较上年同期下降15.27个百分点，显示公司在成本控制方面取得一定成效。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为4659.68万元，较去年同期的1.16亿元减少59.98%；应收账款为1547.49万元，同比下降39.80%。有息负债未披露具体数值，上年同期为500.48万元。

每股净资产为0.42元，同比增长6.51%；每股经营性现金流为0.12元，同比大幅增长559.64%；每股收益为0.02元，同比下降89.98%。

财务健康提示

根据财报分析工具提示，需关注公司现金流状况，货币资金/流动负债为63.98%，且近3年经营性现金流均值/流动负债为-2.89%。此外，近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，财务费用负担可能存在潜在风险。

历史业绩与业务评价

公司去年ROIC为65.33%，资本回报率较强；净利率达37.67%，反映产品附加值较高。但从长期看，近10年ROIC中位数为18.49%，投资回报总体良好，但存在波动，如2022年ROIC为-63.57%。公司上市以来共发布25份年报，其中亏损年份达11次，历史财报表现一般。

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