浩物股份（000757）盈利能力显著回升但经营现金流承压，营收持续下滑背景下净利率大幅改善

近期浩物股份（000757）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

浩物股份（000757）发布的2025年三季报显示，公司实现营业总收入21.83亿元，同比下降16.98%；归母净利润达4277.52万元，同比上升279.04%；扣非净利润为3492.43万元，同比上升237.97%。尽管营业收入出现下滑，但盈利指标显著改善。

单季度表现

2025年第三季度，公司营业总收入为7.26亿元，同比下降18.69%；归母净利润为1234.36万元，同比上升324.27%；扣非净利润为820.48万元，同比上升219.0%。单季度盈利能力延续了整体趋势，净利润实现大幅增长。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为12.77%，同比增22.26%；净利率为1.96%，同比增幅高达315.58%。盈利能力明显增强，反映出公司在成本控制或产品结构优化方面取得一定成效。

费用与资产状况

销售费用、管理费用和财务费用合计为1.9亿元，三费占营收比例为8.69%，同比下降2.3个百分点，显示期间费用管控有所提升。每股净资产为2.99元，同比增长2.6%；货币资金为7.43亿元，较上年同期的7.45亿元微降0.22%。

应收账款与负债情况

应收账款为1.38亿元，较去年同期的1.97亿元下降29.89%，回款能力有所增强。有息负债为2.25亿元，较上年同期的3.48亿元减少35.38%，债务压力减轻。

现金流与投资回报

每股经营性现金流为0.43元，同比下降26.87%，虽仍为正向流入，但增速回落。历史数据显示，公司近10年中位数ROIC为3.62%，投资回报整体偏弱；2023年ROIC曾低至-5.42%，反映过往资本效率不佳。此外，公司上市以来发布27份年报，出现亏损年份共8次，财务稳定性相对较弱。

主营构成与业务评价

当前资料未提供具体的主营收入构成明细数据。从业务评价角度看，公司此前净利率为-0.56%，表明在覆盖全部成本后附加值较低。历史财报整体表现一般，长期投资价值需谨慎评估。

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