正虹科技（000702）2025年三季报财务分析：盈利能力改善但现金流与资产质量承压

近期正虹科技（000702）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

正虹科技（000702）2025年三季报显示，公司实现营业总收入7.97亿元，同比增长1.55%；归母净利润为-1047.98万元，同比上升52.88%；扣非净利润为-1303.98万元，同比上升52.86%。尽管仍处于亏损状态，但亏损幅度显著收窄。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为2.98亿元，同比下降13.86%；归母净利润为-248.38万元，同比上升77.46%；扣非净利润为-537.66万元，同比上升53.69%。第三季度收入下滑但盈利表现有所改善。

盈利能力分析

公司盈利能力同比提升明显。2025年三季报毛利率为7.04%，同比增幅达37.06%；净利率为-1.28%，同比增幅为41.33%。虽然净利率仍为负值，但亏损程度减轻，反映成本控制或产品结构优化初见成效。

三费合计为5076.73万元，三费占营收比为6.37%，同比下降9.78%，表明公司在销售、管理和财务费用管控方面取得进展。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为3927.9万元，较上年同期的1.95亿元大幅下降79.84%；有息负债为1亿元，较上年同期的3亿元减少66.59%，显示公司主动降杠杆。

应收账款为7988.17万元，较上年同期的5201.34万元增长53.58%，增速远超收入增长，需关注回款风险。

每股净资产为1.02元，同比下降13.96%，反映股东权益缩水。

现金流与运营效率

每股经营性现金流为-0.1元，同比改善48.66%（上年同期为-0.2元），但仍为净流出状态，表明主营业务尚未形成稳定现金回笼。

每股收益为-0.03元，同比上升52.96%（上年同期为-0.06元），亏损收窄趋势延续。

风险提示

根据财报体检工具提示，需重点关注以下风险：

• 货币资金/流动负债仅为28.01%，短期偿债能力偏弱；
• 近3年经营性现金流净额均值为负，持续造血能力不足；
• 应收账款增长较快，而归母净利润为负，存在坏账及盈利质量风险；
• 历史ROIC中位数为1.11%，投资回报整体偏低，且曾出现严重亏损年份（如2021年ROIC为-41.63%）。

综上，正虹科技在成本控制和减亏方面取得一定成效，但资产流动性紧张、现金流压力及盈利可持续性仍是主要短板。

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