东北制药（000597）2025年三季报财务分析：营收利润双降，现金流与应收账款风险需关注

近期东北制药（000597）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

东北制药（000597）于近期发布2025年三季报。报告期内，公司实现营业总收入54.78亿元，同比下降10.69%；归母净利润为1.73亿元，同比下降16.96%；扣非净利润为1.32亿元，同比下降4.32%。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入为16.25亿元，同比下降17.28%；归母净利润为4352.45万元，同比下降14.92%；扣非净利润为4278.91万元，同比上升27.54%。

盈利能力分析

公司整体盈利能力有所下滑。2025年三季报显示，毛利率为35.03%，同比提升1.44个百分点；净利率为2.94%，同比下降18.06%。每股收益为0.12元，同比下降16.91%；每股净资产为3.76元，同比增长3.88%。

成本与费用控制

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为14.79亿元，三费占营收比例为27.0%，较上年同期下降0.29个百分点，显示公司在费用控制方面略有改善。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为40.84亿元，较去年同期的50.78亿元减少19.57%；应收账款为22.51亿元，同比增长6.86%；有息负债为19.24亿元，同比下降9.40%。

现金流情况

每股经营性现金流为0.27元，同比下降11.39%，反映公司经营活动产生的现金流入有所减弱。

财务健康度提示

根据财报体检工具提示，需重点关注以下风险点：

• 货币资金/流动负债为68.14%，流动性压力值得关注；
• 近3年经营性现金流均值/流动负债为13.6%，现金偿债能力偏弱；
• 应收账款/利润达549.32%，回款效率及资产质量存在潜在风险。

业务与投资回报评价

从业务模式看，公司业绩主要依赖营销驱动，需进一步审视其增长可持续性。历史数据显示，公司近10年中位数ROIC为3.22%，2024年ROIC为4.93%，资本回报水平整体偏低。历史上曾出现亏损年份共3次，最近一次亏损发生在2015年，当年ROIC为-4.36%，表明公司商业模式抗风险能力较弱。

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