莱尔科技（688683）2025年三季报财务分析：营收高增长伴随应收账款与有息负债攀升

近期莱尔科技（688683）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

莱尔科技（688683）2025年三季报显示，公司实现营业总收入6.51亿元，同比增长78.02%；归母净利润为3082.19万元，同比增长11.64%；扣非净利润为2830.08万元，同比增长26.7%。单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入达2.67亿元，同比增长92.17%；归母净利润为1088.94万元，同比增长8.39%；扣非净利润为1051.24万元，同比增长66.65%。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为18.62%，同比下降21.58%；净利率为5.17%，同比下降32.34%。尽管营收大幅增长，但盈利能力指标出现明显下滑。每股收益为0.2元，同比增长11.11%；每股净资产为6.61元，同比增长0.22%。

费用控制情况

销售费用、管理费用和财务费用合计为5214.03万元，三费占营收比例为8.01%，同比下降31.18%，显示出公司在期间费用控制方面有所改善。

现金流与资产质量

每股经营性现金流为0.34元，同比增长49.36%，表明经营活动产生的现金流入有所增强。货币资金为1.83亿元，较上年同期的1.51亿元增长21.36%。

然而，应收账款达到3.97亿元，同比增幅高达71.24%，远超利润增速。应收账款/利润比例已达1062.97%，提示回款风险需重点关注。同时，有息负债为2.12亿元，同比增长77.60%，债务压力上升明显。货币资金/流动负债比例为79.63%，短期偿债能力偏弱。

投资回报与商业模式

据分析，公司上年度ROIC为2.98%，资本回报率偏低；历史中位数ROIC为10.94%，显示长期投资回报尚可，但近年表现波动较大，2023年最低至1.95%。公司业绩主要依赖研发及资本开支驱动，需关注资本支出项目的效益及潜在资金压力。

主要财务数据对比

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