苑东生物（688513）2025年三季报财务分析：营收微降但盈利质量改善，费用管控成效显著

近期苑东生物（688513）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

苑东生物（688513）发布的2025年三季报显示，公司实现营业总收入10.19亿元，同比下降2.0%；归母净利润达2.2亿元，同比增长1.45%；扣非净利润为1.73亿元，同比增长3.1%。整体业绩在收入承压背景下仍保持盈利稳定增长，反映出盈利能力的韧性。

单季度表现

2025年第三季度单季数据显示，公司营业总收入为3.65亿元，同比下降1.55%；但归母净利润达到8359.06万元，同比增长18.52%；扣非净利润为6918.61万元，同比增长27.85%。利润端增速明显优于收入端，表明经营效率有所提升。

盈利能力与费用控制

报告期内，公司毛利率为75.69%，同比下降2.4个百分点；净利率为21.6%，同比提升3.52个百分点。尽管毛利率略有下滑，但净利率上升显示公司在成本和费用管理方面取得积极成效。

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为3.84亿元，三费占营收比例为37.7%，较上年同期下降6.97个百分点，体现出较强的费用管控能力。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为5.84亿元，较去年同期基本持平（5.85亿元）；应收账款为2.18亿元，同比下降6.43%；有息负债为1.33亿元，较去年同期的1.67亿元有所减少。

每股经营性现金流为1.24元，同比增长49.21%，显著高于同期每股收益1.25元，反映盈利的现金实现能力增强。每股净资产为16.23元，同比增长7.06%，显示出股东权益稳步积累。

投资回报与风险提示

据分析工具显示，公司上年度ROIC为7.96%，处于一般水平；历史中位数ROIC为15.3%，长期投资回报表现较好。当前净利率为17.65%，产品附加值较高。

需关注的风险点在于应收账款水平，财报体检工具指出“应收账款/利润已达91.53%”，回款情况需持续跟踪，以防范潜在信用风险。

主营业务与商业模式

从业务模式看，公司业绩主要由研发及营销驱动，具备典型创新型企业特征。主营业务构成尚未披露具体分类数据，但高毛利率支撑下利润结构较为健康。

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