金冠电气（688517）2025年三季报财务分析：营收稳步增长但盈利承压，应收账款风险需关注

近期金冠电气（688517）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

金冠电气（688517）于近期发布2025年三季报。报告期内，公司实现营业总收入5.25亿元，同比增长11.85%；归母净利润为5915.97万元，同比下降10.67%；扣非净利润为5226.51万元，同比下降13.09%。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入达1.84亿元，同比增长20.3%；归母净利润为1682.27万元，同比增长11.23%；扣非净利润为1447.72万元，同比下降2.76%。

盈利能力分析

公司盈利能力有所下滑。2025年三季报显示，毛利率为28.58%，同比下降17.43个百分点；净利率为11.27%，同比下降20.14个百分点。每股收益为0.43元，同比下降12.24%。

尽管营业收入保持增长，但净利润与扣非净利润均出现下降，反映出公司在成本控制或非经常性损益方面面临一定压力。

费用与现金流情况

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为5689.99万元，三费占营收比例为10.84%，较上年同期下降3.12个百分点，表明公司在费用管控方面有所改善。

现金流方面，每股经营性现金流为0.42元，同比下降44.68%，显著低于去年同期水平，提示经营活动现金流入减弱。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为3.24亿元，较上年同期增长5.48%；应收账款为4亿元，占最新年报归母净利润的比例高达438.68%，显示出较高的回款风险。

有息负债为9278.35万元，较上年同期大幅增加115.51%，债务压力有所上升。

投资回报与财务健康度

据分析工具显示，公司上年度ROIC为10.65%，历史中位数ROIC为10.89%，最低年份2023年ROIC为9.74%，整体资本回报率处于合理区间。

净利率历史水平为13.85%，显示产品附加值较高。现金资产状况被评价为“非常健康”，但需重点关注应收账款的回收情况。

风险提示

• 应收账款规模较大，占归母净利润比例达438.68%，存在潜在坏账及资金周转风险。
• 尽管营收增长稳健，但净利润下滑趋势仍需警惕。
• 第三季度扣非净利润同比下降，反映核心业务盈利能力面临挑战。

综上，金冠电气营收持续扩张，费用控制有所成效，但盈利指标下滑、经营性现金流减少以及应收账款高企等问题值得关注。

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