博力威（688345）2025年三季报财务分析：盈利能力显著回升，现金流与负债结构仍需关注_股票频道

近期博力威（688345）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

博力威（688345）2025年三季报显示，公司营业收入和盈利水平实现大幅增长。截至报告期末，营业总收入达20.76亿元，同比增长62.73%；归母净利润为4853.66万元，同比上升316.77%；扣非净利润为4370.92万元，同比增长274.07%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为7.31亿元，同比增长63.62%；归母净利润为1251.94万元，同比大幅上升6785.57%；扣非净利润为1060.12万元，同比增长683.09%。盈利能力明显增强。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为17.95%，较去年同期提升11.65个百分点；净利率为2.28%，同比增幅达230.14%。盈利能力显著改善，反映出公司在成本控制或产品结构优化方面取得积极成效。

费用与资产状况

销售费用、管理费用和财务费用合计为1.79亿元，三费占营收比例为8.61%，同比下降9.12个百分点，显示期间费用管控有所加强。

截至本报告期末，公司货币资金为3.36亿元，较上年同期增长9.51%；应收账款为6.3亿元，同比增长17.50%；有息负债为4.76亿元，同比下降6.07%。

每股净资产为10.91元，同比下降3.04%；每股收益为0.49元，同比上升322.73%；每股经营性现金流为1.13元，同比上升163.38%。

风险提示与业务评价

尽管当前财务指标向好，但需关注潜在风险。财报分析工具提示：

从业务模式看，公司业绩主要依赖研发驱动，且上市以来3份年报中有2次亏损，显示其商业模式仍具一定脆弱性。历史ROIC中位数为16.25%，但2024年ROIC为-5.5%，投资回报波动较大。

综上所述，博力威在2025年前三季度实现了营收与利润的双高增长，盈利能力显著修复，但长期财务稳健性仍受现金流和债务结构制约，需持续关注运营质量改善情况。

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