唯捷创芯（688153）2025年三季报财务分析：盈利能力显著回升但扣非净利润仍为负，应收账款增长需关注

近期唯捷创芯（688153）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

唯捷创芯（688153）于近期发布2025年三季报。报告期内，公司实现营业总收入15.59亿元，同比增长4.53%；归母净利润为859.76万元，同比上升126.77%；扣非净利润为-759.2万元，虽同比上升87.41%，但仍处于亏损状态。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入达5.73亿元，同比增长36.28%；归母净利润为1803.12万元，同比增长141.56%；扣非净利润为1283.33万元，同比增长126.36%，已实现扭亏为盈，显示出短期盈利质量有所改善。

盈利能力分析

公司盈利能力在报告期内有所提升。毛利率为25.76%，同比增加5.11个百分点；净利率为0.55%，同比增幅达125.6%。尽管净利率由负转正，但绝对水平仍然较低，反映出整体盈利基础尚不稳固。

费用与营运情况

销售、管理及财务费用合计为8986.52万元，三费占营收比例为5.76%，较上年同期上升17.77%。费用占比的增长可能对公司未来利润空间形成一定压力。

每股经营性现金流为1.54元，同比大幅增长295.64%，表明主营业务现金回笼能力明显增强。货币资金余额为27.4亿元，较去年同期增长1.66%，现金储备充足。

资产与偿债能力

公司有息负债为1.72亿元，较去年同期增长45.46%；应收账款为3.26亿元，同比大幅增长75.85%，远高于营收增速，需重点关注其回收风险和对现金流的潜在影响。

每股净资产为9.29元，同比下降0.91%，反映股东权益略有缩水。

风险提示

尽管归母净利润实现大幅增长并转正，但扣非净利润在前三季度仍为负值（-759.2万元），说明公司核心业务尚未持续稳定盈利。此外，历史财务数据显示公司投资回报率偏低，上市以来中位数ROIC为-2.06%，且多次出现亏损年度，长期基本面偏弱。

综合来看，公司短期业绩回暖明显，尤其是第三季度表现强劲，但长期经营稳定性及主业盈利能力仍需进一步观察。建议关注应收账款变动及后续扣非净利润改善趋势。

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