立达信（605365）2025年三季报财务分析：营收微增但盈利能力显著下滑，应收账款与现金流压力凸显

近期立达信（605365）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

立达信（605365）于近期发布2025年三季报。报告期内，公司实现营业总收入49.47亿元，同比增长0.13%；归母净利润为1.27亿元，同比下降54.35%；扣非净利润为9193.85万元，同比下降60.87%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为19.07亿元，同比下降2.74%；第三季度归母净利润为5814.73万元，同比下降55.18%；第三季度扣非净利润为4816.86万元，同比下降54.39%。

盈利能力分析

公司整体盈利能力明显弱化。2025年三季报毛利率为26.32%，同比下降8.21个百分点；净利率为2.57%，同比下降54.41%。归母净利润和扣非净利润均出现大幅下滑，反映出公司在成本控制或主营业务盈利方面面临一定挑战。

费用与资产结构

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为8.69亿元，三费占营收比例为17.57%，较上年同期上升3.04个百分点，表明费用负担有所加重。

资产结构上，货币资金为7.1亿元，同比增长12.50%；应收账款为13.35亿元，同比下降3.69%；有息负债为4.18亿元，同比下降7.06%。尽管应收账款略有下降，但其规模仍处于高位，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达319.53%，存在回款风险。

现金流与股东回报

每股经营性现金流为0.01元，同比减少96.16%，显示经营活动产生的现金流入能力大幅减弱。每股收益为0.25元，同比下降54.32%；每股净资产为7.43元，同比增长1.88%，表明股东权益小幅增长，但盈利贡献减弱。

综合评价

根据财报分析工具提示，公司去年ROIC为9.81%，历史中位数ROIC为12.57%，投资回报整体尚可但近年有所下滑。公司业绩主要依赖研发及营销驱动，需进一步审视该模式的可持续性。

此外，财务体检建议重点关注现金流状况（货币资金/流动负债为64.67%）以及应收账款回收情况（应收账款/利润达319.53%），两项指标均提示潜在流动性压力。

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