九丰能源（605090）2025年三季报财务分析：营收利润双降，盈利能力承压但现金流改善

近期九丰能源（605090）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

九丰能源（605090）发布的2025年三季报显示，公司业绩整体表现偏弱。报告期内，公司实现营业总收入156.08亿元，同比下降8.45%；归母净利润为12.41亿元，同比下降19.13%；扣非净利润为11.54亿元，同比下降4.44%。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入为51.8亿元，同比下降10.39%；归母净利润为3.8亿元，同比下降11.29%；扣非净利润为3.43亿元，同比下降18.26%，盈利压力在当季有所加大。

盈利能力分析

尽管收入和利润出现下滑，公司在成本控制方面有一定成效。2025年三季报毛利率为10.38%，同比增长2.6%。然而，净利率为8.03%，同比减少11.53%，表明期间费用或其他非经常性损益对净利润形成拖累。

每股收益为1.93元，同比下降21.86%；而每股经营性现金流为1.5元，同比增长16.7%，显示主营业务现金流状况有所改善，回款能力增强。

费用与资产结构

公司销售费用、管理费用和财务费用合计为4.13亿元，三费占营收比为2.65%，同比上升7.47%，费用负担略有加重。

资产方面，货币资金为46.26亿元，较上年同期增长8.13%；应收账款为5.89亿元，同比下降22.18%，反映出公司在加强应收款项管理方面取得一定成效。有息负债为38.25亿元，较上年同期下降3.80%。

每股净资产达15.46元，同比增长12.44%，显示出公司净资产稳步积累。

投资与偿债能力

据财报分析工具显示，公司去年ROIC为13.23%，资本回报率较强；上市以来中位数ROIC为13.53%，长期投资回报较为稳定。2018年最低ROIC为7.79%，仍处于合理区间。

尽管现金资产状况健康，但需关注债务结构。当前有息资产负债率为23.8%，建议持续跟踪其偿债能力和融资风险。

总结

总体来看，九丰能源2025年前三季度面临营收与净利润双降的压力，盈利能力有所减弱，但毛利率提升、经营性现金流改善及应收账款下降显示出运营效率的优化。净资产持续增长，ROIC保持在较高水平，体现较强的资本运用能力。未来需重点关注费用管控及有息负债变化对公司财务结构的影响。

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