健盛集团（603558）2025年三季报财务分析：营收微降但盈利提升，现金流改善明显但债务与应收账款风险需关注

近期健盛集团（603558）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

健盛集团（603558）发布的2025年三季报显示，公司实现营业总收入18.86亿元，同比下降1.94%；归母净利润达3.09亿元，同比上升17.25%；扣非净利润为2.39亿元，同比下降7.25%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为7.15亿元，同比下降5.23%；第三季度归母净利润为1.67亿元，同比上升71.16%；第三季度扣非净利润为1.02亿元，同比上升7.34%。

盈利能力分析

报告期内，公司盈利能力有所增强。毛利率为29.55%，同比增加2.82个百分点；净利率为16.36%，同比增加19.57个百分点。每股收益为0.88元，同比增长22.22%；每股净资产为7.0元，同比增长5.3%。

费用与运营效率

销售费用、管理费用和财务费用合计为2.27亿元，三费占营收比例为12.01%，同比上升14.71个百分点。该比率的上升表明公司在控制期间费用方面面临一定压力。

现金流与资产状况

货币资金为5.98亿元，较去年同期的4.55亿元增长31.54%。每股经营性现金流为1.13元，同比提升86.3%。应收账款为5.89亿元，与上年同期基本持平，仅微增0.02%。有息负债为11.92亿元，较上年同期的11.38亿元增长4.69%。

风险提示

根据财报体检工具提示，需关注以下风险点：

• 现金流状况：货币资金/流动负债为43.73%，流动性覆盖能力偏弱。
• 债务水平：有息资产负债率为30.07%，处于较高水平，存在一定的偿债压力。
• 应收账款风险：应收账款/利润比率达181.28%，回款质量与利润匹配度存在隐患。

投资回报与分红预期

公司去年ROIC为10.48%，高于上市以来中位数8.6%，整体投资回报尚可，但2020年曾出现-15.69%的负回报。当前预估股息率为4.1%，具备一定分红吸引力。

综上所述，健盛集团在2025年前三季度虽面临收入下滑压力，但盈利能力和现金流表现显著改善，同时需警惕较高的有息负债和应收账款对利润的潜在侵蚀。

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