红四方（603395）2025年三季报净利润大幅下滑，盈利能力与现金流承压

近期红四方（603395）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

红四方（603395）发布的2025年三季报显示，公司多项核心财务指标出现明显下滑。报告期内，公司实现营业总收入24.81亿元，同比下降6.94%；归母净利润为4584.23万元，同比减少59.02%；扣非净利润为4064.96万元，同比下降62.76%，反映出公司盈利水平显著弱化。

单季度数据显示，2025年第三季度公司营业总收入为6.67亿元，同比下降3.38%；归母净利润仅为187.58万元，同比大幅下降93.47%；扣非净利润为136.65万元，同比减少94.72%，表明当季盈利能力急剧萎缩。

盈利能力分析

从盈利质量来看，公司毛利率为10.71%，较上年同期下降13.08个百分点；净利率为2.0%，同比减少53.46%。两项关键比率的下滑说明公司在成本控制和最终盈利转化方面面临较大压力。

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计达1.55亿元，三费占营收比例为6.25%，同比上升12.55%，显示费用负担加重，进一步压缩了利润空间。

资产与股东权益状况

截至报告期末，公司每股净资产为5.38元，同比减少22.24%；每股收益为0.18元，同比下降76.0%。上述指标的下滑反映股东权益缩水及盈利能力减弱。

货币资金余额为4.25亿元，同比增长64.69%；应收账款为2939.4万元，同比下降21.31%；有息负债为1.58亿元，较去年同期的2.71亿元减少41.58%，显示公司在降低债务和优化资产结构方面取得一定进展。

现金流与运营风险

每股经营性现金流为-0.11元，同比减少137.63%，由正转负，表明主营业务产生的现金流入能力恶化。结合财报体检工具提示，公司货币资金/流动负债为58.63%，处于较低水平，需重点关注其短期偿债能力与现金流管理状况。

业务模式与投资回报

据证券之星价投圈分析，公司去年ROIC为6.86%，资本回报率一般；历史中位数ROIC为10.48%，整体投资回报尚可但近年有所下滑。公司净利率为2.64%，产品附加值有限，业绩主要依赖研发及营销驱动，可持续性需进一步观察。

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