迪生力（603335）2025年三季报财务分析：亏损收窄但盈利能力与现金流压力仍存

近期迪生力（603335）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

迪生力（603335）发布的2025年三季报显示，公司营业收入同比下降，但归母净利润亏损显著收窄。报告期内，公司营业总收入为7.22亿元，同比下降11.34%；归母净利润为-3864.27万元，同比上升44.22%；扣非净利润为-8704.04万元，同比下降23.98%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为2.18亿元，同比下降7.1%；归母净利润为1915.64万元，同比上升145.85%；扣非净利润为-3099.88万元，同比上升25.69%。

盈利能力分析

公司整体盈利能力依然承压。2025年前三季度毛利率为11.8%，同比下降10.32个百分点；净利率为-9.63%，同比提升8.4个百分点。尽管亏损幅度有所收窄，但净利率仍为负值，反映公司尚未实现盈利。

每股收益为-0.09元，同比提升43.75%；每股净资产为0.51元，同比下降36.41%，显示股东权益持续下滑。

成本与费用控制

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为1.54亿元，三费占营收比例为21.37%，较上年同期下降2.19个百分点，表明公司在费用管控方面略有改善。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为2053.34万元，较去年同期的4907.32万元大幅减少58.16%；应收账款为1.21亿元，同比增长0.46%；有息负债为4.78亿元，较去年同期的6.79亿元下降29.52%，显示公司在主动去杠杆。

现金流与运营质量

每股经营性现金流为0.09元，同比下降56.23%，且近三年经营性现金流均值为负，表明公司主营业务现金创造能力薄弱。结合货币资金/流动负债比率仅为4.09%，以及近3年经营性现金流均值/流动负债为-9.62%，公司面临较大的短期偿债压力。

主营业务与商业模式

从业务结构来看，公司业绩主要依赖营销驱动，产品附加值不高。历史数据显示，公司上市以来中位数ROIC为6.91%，投资回报一般；2024年ROIC为-13.77%，投资回报极差。自上市以来7份年报中有3次出现亏损，反映出其商业模式较为脆弱。

风险提示

需重点关注以下风险点：- 现金流状况紧张，货币资金覆盖能力不足；- 有息资产负债率为39.16%，债务负担仍较高；- 财务费用压力大，近三年经营活动产生的现金流净额均值为负，影响可持续经营能力。

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