世纪天鸿（300654）2025年三季报简析：净利润同比下降18.01%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期世纪天鸿（300654）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入3.82亿元，同比下降1.73%，归母净利润2581.22万元，同比下降18.01%。按单季度数据看，第三季度营业总收入2.26亿元，同比上升0.33%，第三季度归母净利润2305.66万元，同比下降3.6%。本报告期世纪天鸿公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达646.93%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率35.89%，同比减2.84%，净利率6.92%，同比减19.47%，销售费用、管理费用、财务费用总计9587.17万元，三费占营收比25.13%，同比增3.6%，每股净资产2.33元，同比增1.38%，每股经营性现金流0.19元，同比增79.21%，每股收益0.07元，同比减17.44%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.72%，资本回报率不强。去年的净利率为8.38%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为6.86%，投资回报一般，其中最惨年份2023年的ROIC为4.53%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为13.74%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达646.93%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在4700.0万元，每股收益均值在0.13元。

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