倍加洁（603059）2025年三季报：营收利润双增，盈利能力显著提升但需关注债务与现金流风险

近期倍加洁（603059）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

倍加洁（603059）发布的2025年三季报显示，公司经营业绩实现较大幅度增长。报告期内，公司营业总收入达11.19亿元，同比增长18.75%；归母净利润为7706.74万元，同比增长84.58%；扣非净利润为7196.59万元，同比增长86.36%。

单季度数据显示，2025年第三季度公司实现营业总收入4.02亿元，同比增长24.74%；归母净利润达3354.71万元，同比增长289.65%；扣非净利润为3209.18万元，同比增长349.82%，增速显著提升。

盈利能力分析

公司盈利能力明显增强。2025年三季报毛利率为26.27%，同比提升6.26个百分点；净利率为7.37%，同比提升72.19%。盈利能力的大幅提升反映出公司在成本控制和运营效率方面取得积极成效。

费用与资产结构

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为1.5亿元，三费占营收比例为13.4%，较上年同期上升6.43%。费用占比有所提高，需持续关注其对利润空间的影响。

资产结构方面，每股净资产为10.48元，同比下降5.81%；货币资金为8508.86万元，较去年同期的4790.49万元增长77.62%。应收账款为2.84亿元，同比增长27.19%，增速高于营收增长，回款压力值得关注。

有息负债为7.06亿元，较去年同期的6.82亿元增长3.40%；有息资产负债率为24.45%，处于较高水平。货币资金与流动负债之比为25.2%，短期偿债能力偏弱。

现金流与股东回报

每股经营性现金流为1.35元，同比增长25.91%，表明主营业务现金创造能力增强。每股收益为0.77元，同比增长83.33%，反映出股东回报能力明显改善。

主营收入构成

从主营业务结构看，其他主营业务收入为4.77亿元，占总收入的42.59%；牙刷业务收入为3.73亿元，占比33.29%；湿巾业务收入为2.7亿元，占比24.12%。三大板块共同支撑公司收入体系。

风险提示

尽管财务表现整体向好，但需关注以下风险点：

• 公司历史上曾出现归母净利润为负的情况，2024年ROIC为-3.55%，投资回报波动较大；
• 应收账款规模持续扩大，可能带来坏账及资金周转压力；
• 有息负债水平较高，叠加货币资金覆盖能力不足，存在一定的流动性风险。

综上，倍加洁在2025年前三季度实现了营收与利润的快速增长，盈利能力显著回升，但长期稳健性仍需观察其债务管理和现金流改善情况。

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