弘讯科技（603015）2025年三季报财务分析：营收利润双降，应收账款与费用压力凸显

近期弘讯科技（603015）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

弘讯科技（603015）发布的2025年三季报显示，公司经营业绩同比出现明显下滑。截至报告期末，营业总收入为6.09亿元，同比下降5.65%；归母净利润为3204.91万元，同比下降35.18%；扣非净利润为2434.52万元，同比下降52.02%。

单季度数据显示，2025年第三季度实现营业总收入1.73亿元，同比下降19.15%；归母净利润为381.95万元，同比下降71.69%；扣非净利润为72.58万元，同比下降93.09%，盈利能力显著弱化。

盈利能力分析

公司整体盈利水平有所下降。2025年三季报毛利率为34.07%，较上年同期下降2.05个百分点；净利率为4.76%，同比下降35.54%。在收入规模收缩的同时，利润率也承压下行，反映出公司在成本控制和定价能力方面面临挑战。

费用与资产结构分析

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为1.32亿元，三费占营收比例达21.68%，同比上升24.26%，费用负担加重，对利润形成挤压。

资产结构上，货币资金为3.91亿元，同比增长18.52%；应收账款为2.58亿元，略有下降，但依然处于较高水平。值得注意的是，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达404.72%，回款效率值得关注。

有息负债为4.93亿元，较去年同期的5.42亿元有所减少，降幅为8.99%。尽管负债规模下降，但有息资产负债率为22.89%，仍需关注其偿债能力及财务风险。

现金流与股东回报分析

每股经营性现金流为0.01元，同比减少93.6%，表明经营活动产生的现金流入能力大幅减弱。尽管每股净资产为3.45元，同比增长3.77%，显示出股东权益略有积累，但经营质量改善并不明显。

每股收益为0.08元，同比下降33.33%，反映出普通股股东享有的盈利水平进一步降低。

综合评价

根据财报分析工具提示，公司去年ROIC为3.57%，历史中位数ROIC为4.48%，投资回报表现一般。净利率为7.18%，产品附加值有限。公司业绩主要依赖研发驱动，需进一步审视该模式的可持续性。

总体来看，弘讯科技当前面临营收下滑、利润大幅萎缩、应收账款高企及费用上升等多重压力，建议重点关注其应收账款管理和债务结构优化情况。

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