美格智能（002881）2025年三季报财务简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期美格智能（002881）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入28.21亿元，同比上升29.3%，归母净利润1.13亿元，同比上升23.88%。按单季度数据看，第三季度营业总收入9.35亿元，同比上升6.66%，第三季度归母净利润2900.34万元，同比下降49.89%。本报告期美格智能公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达546.67%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率13.13%，同比减19.18%，净利率4.01%，同比减3.28%，销售费用、管理费用、财务费用总计9016.33万元，三费占营收比3.2%，同比减35.14%，每股净资产6.4元，同比增9.75%，每股经营性现金流0.16元，同比增198.89%，每股收益0.43元，同比增22.86%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.03%，近年资本回报率一般。公司业绩具有周期性。去年的净利率为4.57%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为12.76%，投资回报也较好，其中最惨年份2020年的ROIC为3.33%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为54.46%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-7.31%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达546.67%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.03亿元，每股收益均值在0.77元。

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