中孚实业（600595）盈利能力显著提升但现金流与应收账款风险需警惕

近期中孚实业（600595）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

盈利能力明显增强

中孚实业（600595）2025年三季报显示，公司归母净利润达11.87亿元，同比上升63.25%；扣非净利润为11.14亿元，同比上升61.8%。第三季度单季归母净利润为4.8亿元，同比增长69.03%；扣非净利润为4.68亿元，同比增长77.27%。

毛利率和净利率均实现同比增长，分别为13.48%和6.42%，同比增幅达到21.93%和34.08%。每股收益为0.3元，同比增长66.67%；每股净资产为4.16元，同比增长14.91%。

收入与费用情况

公司营业总收入为166.33亿元，同比下降0.6%。第三季度营业收入为60.59亿元，同比增长5.58%。

销售费用、管理费用、财务费用合计为5.17亿元，三费占营收比为3.11%，同比上升6.82个百分点。

资产与负债状况

货币资金为8.03亿元，较去年同期的12.91亿元下降37.80%。有息负债为45.97亿元，较上年同期的45.58亿元微增0.85%。

应收账款为20.25亿元，同比增长16.12%，高于同期利润增长水平。根据财报体检工具提示，应收账款/利润比例已达287.72%，显示出回款压力可能加大。

现金流与运营质量

每股经营性现金流为0.08元，同比减少59.67%，远低于同期每股收益增速，表明盈利的现金保障能力有所减弱。

货币资金/流动负债比率仅为27.25%，显示短期偿债能力偏弱，存在一定的流动性风险。

综合评价

尽管中孚实业在2025年前三季度实现了盈利能力的显著提升，毛利率、净利率及净利润等多项指标大幅增长，但收入整体持平甚至略有下滑，叠加货币资金大幅减少、应收账款高企以及经营性现金流明显萎缩等问题，反映出公司在资产质量和运营效率方面仍面临挑战。

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