铁流股份（603926）2025年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期铁流股份（603926）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入17.67亿元，同比上升0.58%，归母净利润7638.86万元，同比下降1.77%。按单季度数据看，第三季度营业总收入5.81亿元，同比上升2.65%，第三季度归母净利润2758.8万元，同比上升33.47%。本报告期铁流股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达346.23%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率16.37%，同比减8.56%，净利率4.08%，同比减5.33%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.44亿元，三费占营收比8.13%，同比减17.57%，每股净资产7.36元，同比增4.17%，每股经营性现金流0.38元，同比增89.79%，每股收益0.33元，同比减2.94%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.86%，资本回报率不强。去年的净利率为4.12%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.93%，投资回报也较好，其中最惨年份2022年的ROIC为4.54%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为93.74%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达346.23%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.29亿元，每股收益均值在0.55元。

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